一款專為長者而設的政府債券，竟然吸引超過47萬人申請，認購金額接近1,200億港元，遠遠超過最終發行額。香港2026年銀色債券的認購情況，再次反映不少長者對穩定收益金融產品的需求。
10月14日，財經事務及庫務局局長許正宇在立法會回應議員質詢時，進一步交代今批銀色債券的分配機制、發行規模及提前贖回安排。根據政府資料，2026年銀色債券原定目標發行額為500億元。由於市場反應踴躍，政府最終將發行額提高至550億元，但仍未能完全滿足所有申請人的認購需求。今批銀債共收到476,703份有效申請，其中不少投資者申請超過12手。在最終分配安排下，所有有效申請均獲分配債券，最多可獲13手。
當中，88,422份申請認購12手或以下的投資者，全部獲得所申請的數量。至於另外388,281份申請認購超過12手的投資者，則先獲分配12手，再透過抽籤決定能否額外取得一手。最終有97,396份申請成功多獲一手，意味並非所有申請較多的投資者都能獲得13手。
這種分配方式，亦引起部分議員關注。有議員指出，2025年銀色債券最高可分配17手，今年卻降至13手，建議政府研究是否需要增加發行規模，或調整每名投資者的基本分配數量。許正宇回應時表示，政府制定銀色債券發行安排，需要考慮多項因素，包括市場利率、政府發債成本、財政狀況、工程進度，以及整體市場反應。政府強調，銀色債券主要是為公共工程項目籌集資金，同時向長者提供具有穩定回報特點的投資選擇，並非專門用作退休收入保障的制度。
除了分配數量，長者亦關注另一個問題：如果持有債券期間突然需要用錢，能否提前取回本金？根據現行安排，銀色債券持有人可以在任何營業日，透過配售銀行或指定證券經紀提出提前贖回申請。相關債券一般會在提出申請後第三個營業日按本金面值贖回，並支付按規定計算的應計未付利息。政府亦公布，過去十年銀色債券的提前贖回比例，平均約佔發行額5%。這反映大部分持有人選擇繼續持有債券，但不代表銀債完全沒有流動性需求。
值得注意的是，銀色債券的分配結果與實際投資回報是兩回事。長者仍須根據個人現金需要、投資期限及其他財務安排，評估產品是否適合自己。政府表示，未來會繼續檢視市場需求及相關因素，制定合適的發行安排。隨着香港人口持續高齡化，如何提供更多符合長者需要的金融產品，亦將成為銀髮經濟發展的重要課題。
